ut88 - 跨国并购重塑光伏设备巨头，隐藏着的AI未来之路

一家专注光伏设备制造的公司，通过一场颇具远见的跨国收购，成功驶入了人工智能的高速发展轨道。2026年9月29日，罗博特科在香港交易所顺利上市，完成了A+H双重市场的布局，募资总额达到了令人瞩目的51.78亿港元。截至9月30日，H股市值稳定在750亿港元附近，而A股市值则接近960亿元，市场对其未来的信心可见一斑。

资本市场对罗博特科的高估值期待，背后隐含着其收购的德国光电子企业ficonTEC的智能业务这一重要资产。从2020年开始间接入股，到2025年实现全面收购，创始人戴军在这条收购道路上艰辛探索了五年之久，将这家德国企业纳入自己的旗下，使罗博特科从传统设备制造商转型为AI数据中心和光互连领域的先锋。然而，收购的成功并不意味着一切顺利，ficonTEC的盈利情况依然没有达到戴军设定的目标，因而与上市公司签订的业绩承诺及补偿协议使他面临更为紧迫的时限考验。

戴军的创业故事可追溯到2011年，当时年仅37岁的他与合作伙伴共同创立了罗博特科。与许多创业者相比，戴军的创业之路颇为曲折，他的起点并不直接建立在光伏制造之上，而是选择了以工厂自动化作为切入点。这种选择，或许与他丰富的职场经历不无关系。1996年自哈尔滨理工大学毕业后，他起初以设备工程师的身份进入职场，随后在汉高集团担任产品经理、销售经理，并在苏州的一家电子企业担任总经理达六年之久。 ut88

正是基于这段十五年的磨砺，戴军在制造业的理解上远胜于常人。他对设备性能、产品销售以及企业交付流程都透彻了解。2011年，他注意到光伏电池生产过程中频繁的上下料和搬运作业，破损所导致的成本上升，以及设备连接不顺畅所带来的生产瓶颈，这激发了他的创业灵感。罗博特科因此应运而生，最初专注于为电池制造商提供自动化设备。随着光伏企业需求的扩张，罗博特科迅速融入了行业一流客户的供应链。短短八年间，2019年罗博特科成功跻身创业板，发行价定为21.56元/股，当年的市值也达到17亿元。然而，设备制造的增长却依赖于下游客户的扩张周期。

随着2019年的市场良机，罗博特科在光伏电池自动化设备及LED、半导体相关设备领域持续发展。然而，2020年起，疫情的冲击，产品的降价，以及日益激烈的市场竞争，令光伏企业扩产的意愿骤然降低，罗博特科的销量也随之大幅回落。2020至2021年，罗博特科惨遭连续亏损，虽然2023年收入小幅回升至15.72亿元，但紧接着在2024年便又骤降至11.06亿元，令戴军意识到，即便积累了大量客户与技术，保持稳定增长仍旧困难重重，迫切寻找新的出路成为当务之急。

2019年，一家投资银行向戴军引荐了德国ficonTEC公司，表明该公司有意让出其部分业务。这是一家戴军尚未涉足的公司，但它同样在进行自动化布局，专注于精度极高的光电子制造。戴军迫切需要判断，自己在国内市场上打拼所积累的生产能力，能否在一家拥有强大技术背景的德国企业中得以借用。 ut88

反观ficonTEC的创始人Torsten Vahrenkamp，他在业内比戴军早十年创业，曾在德国研究机构和英国拉夫堡大学任职，研发制造亚微米级微结构的自动化激光系统。2001年，他创办ficonTEC，专注于光子器件的自动化封装和测试，核心技术涵盖激光精密加工和光路对准等，这些都为两位创业者的合作提供了良好的基础。

起初，戴军选择以股权方式逐步接近ficonTEC。2019年，他发起了一个买方财团，联合多家投资机构设立收购平台“斐控泰克”。出于跨境交易的不确定性，罗博特科初期并未直接参与。2020年，在获得监管许可后，罗博特科才正式进入该交易。2021年，戴军代表股东参与了公司的战略规划与财务监督，而德国团队则继续负责日常管理，这一分工既考虑了当下现实，也确保了技术研发的延续性。

在经历了波折后，2022年2月，罗博特科向外界揭示收购计划，意图进一步增强对ficonTEC的控制权。然而，由于国内外复杂的形势，审计及尽调进度缓慢，双方不得不在2022年6月暂时搁置重组计划。但尽管交易一度停滞，双方的合作依然在向前推进。在2024年，罗博特科与ficonTEC联手为重要客户法雷奥交付了一条自动化组装与测试产线，部分ficonTEC的设备也成功借助罗博特科的制造系统投入生产。与此同时，罗博特科也推动了双方的合作产品从定制项目向更具市场适应性的模块化解决方案的转变。随着光伏行业的不断发展，戴军与ficonTEC的合作，或许将为未来的技术革新开辟一片崭新的天地。 ut88